Vasanta Master Fund a dpos des rsolutions d’actionnaires avant les assembles gnrales annuelles de juin de Toyo Suisan Kaisha Ltd et de sa filiale dtenue 50,9%, Yutaka Foods Corp, selon les personnes, qui ont parl sous couvert d’anonymat car l’information n’tait pas publique.

Dans des lettres envoyes aux deux socits le mois dernier et examines par Reuters, le fonds spculatif a dclar qu’il y avait un “risque lev” de conflit d’intrts dans les transactions entre les deux, tant donn la position plus forte de Toyo Suisan. Le prsident et le prsident de Yutaka Foods sont tous deux issus de sa socit mre.

Les reprsentants de Yutaka Foods et de Toyo Suisan ont refus de commenter.

Les rsolutions de Vasanta mettent en vidence ce que l’on appelle les “cotations parent-enfant” qui restent rpandues au Japon malgr les tentatives officielles d’encourager les entreprises vendre ou racheter les units cotes. Les experts en gouvernance disent que de telles cotations sont injustes pour les actionnaires minoritaires des filiales, dont les intrts peuvent tre relgus au second plan par rapport ceux de la socit mre.

Yutaka Foods achte la plupart de ses matires premires Toyo Suisan, qui sont ensuite transformes en nouilles et autres aliments emballs qui sont pour la plupart revendus la socit mre, selon les rcents documents dposs par la socit.

Les nouilles ramen “Maruchan” de Toyo Suisan sont un aliment de base pour les tudiants universitaires en Amrique du Nord. Elle est le leader du march des nouilles instantanes aux tats-Unis et au Mexique.

Vasanta, gr par la socit d’investissement cote Singapour TIH Ltd, est le deuxime actionnaire de Yutaka Foods avec prs de 5 % et dtient une petite participation dans Toyo Suisan, selon les sources.

Le fonds a galement propos que Yutaka augmente ses dividendes et cre un comit d’audit pour renforcer la gouvernance d’entreprise, selon sa lettre la socit.

Alors qu’il reste environ 260 filiales cotes parmi les quelque 3 700 entreprises cotes du Japon, selon les donnes de la Bourse de Tokyo, certaines entreprises de premier plan ont abord la question “parent-enfant” ces dernires annes.

Hitachi Ltd a vendu ou pris le contrle de plus d’une douzaine de filiales cotes, dont Hitachi Chemical. Nippon Telegraph and Telephone Corp (NTT) a lanc un rachat de 40 milliards de dollars en 2020 pour privatiser son activit sans fil.